房子信貸借款缺錢急用哪裡汽車貸款民間信貸房貸設定LED之戀從上遊到下遊的鏈條價值
LED產業鏈全景：上遊並購，中遊無巨頭，下遊重創新BAT理財周報上市公司重大項目實驗室研究員 謝達斐/文對於整個LED行業而言，2014年新年伊始得到瞭一個滿意的“開年紅”——1月1日美國停售白熾燈的消息一出，今年年初節能照明市場概念全面爆發。而此前的2012年是全球第一波白熾燈禁止高峰期，其中韓國、日本等地區加入全面禁白階段，從而加速LED照明應用的推廣，從而推動全球LED照明應用的滲透加速。據相關機構統計，2013年日本LED照明應用滲透超過20%，2014年LED照明應用滲透有望超過50%。韓國LED照明應用滲透2014年有望超過30%，2015年有望達到50%以上。日本及韓國LED照明的快速滲透，推動瞭全球LED照明的滲透。目前國內的LED企業眾多且參差不齊，未來2年LED產業難擋整並潮，除瞭上中下遊的整合之外，同業的整合也可能發生，就如同過去的造紙產業，從初期的20傢～30傢整並到目前的規模。據理財周報記者統計，2012年至今發生的標的屬性為電子元件的並購事件一共有72起。包括東山精密(002384,股吧)、長盈精密(300115,股吧)、歌爾聲學(002241,股吧)、東晶電子(002199,股吧)、三安光電(600703,股吧)等。本期理財周報主要關註LED上、中、下遊各個節點上的公司，上遊的關註三安光電和德豪潤達(002005,股吧)，中遊關註聚飛光電(300303,股吧)和瑞豐光電(300241,股吧)，下遊則關註到瞭陽光照明(600261,股吧)和勤上光電(002638,股吧)。而理財周報記者也及時捕捉到瞭行業內的“新物質”，比如江蘇常熟合眾環保能源技術研究所研發的第二代LED照明產品，“其有兩個創新：一是可以不用市場上的氣動電源或者轉換器，使得成本下降95%；二是通過改善產品與空氣的接觸面，不用散熱器。”江蘇常熟合眾環保能源技術研究所所長沙永康告訴記者；再有勤上光電的Lifi光通訊LED照明產品，該產品還在研發階段，其功能相當於一個無線路由器，發出來的光攜帶信息。於是，未來在這種LED燈光下就能連接上網，這也是實現智慧城市的一部分方案。上遊公司開拓下遊應用市場LED上遊環節包括半導體襯底材料（藍寶石等）、外延片、芯片等的生產，屬資本和技術密集型，目前主要由國外龍頭廠商掌控，國內僅有少數廠商進入。三安光電主要從事LED外延、芯片的研發、生產和銷售，位於LED產業鏈的上遊。目前公司是國內最大的LED芯片廠商，擁有國內最多的162臺外延片生產設備MOCVD機，總產能位居全國第一。該公司2013年的兩個LED擴產項目也值得關註。2013年5月三安光電擬增發募集33億元，主要投入蕪湖光電產業化(二期)項目，項目建成後年產LED外延片122.3萬片，藍、綠芯片256.14億粒。2013年10月，全資子公司廈門三安完成認購臺灣LED外延片及芯片上市公司璨圓光電1.2億股，成為璨圓光電第一大股東。此外，為縮小和國外芯片龍頭的差距，三安光電還通過全資子公司Lightera Corporation以2200萬美元收購美國流明100%股權。另一方面，德豪潤達也積極開拓LED下遊應用市場。2012年12月，公司通過全資子公司香港德豪潤達以13.4億元獲得雷士照明20.05%股份，成為其第一大股東。雷士照明在全國擁有36傢運營中心和3000多傢品牌專賣店組成完善的客戶服務網絡，在全球30多個國傢和地區均設立瞭經營機構。國內中遊封裝無巨頭公司LED中遊環節主要是封裝和測試，中遊產業技術含量較高、資本相對密集。封裝環節設備及制造流程標準化程度高，廠商投資規模普遍較小，技術要求低，因此封裝領域的廠商數量眾多。封裝企業一般訂單能見度較低，僅為1-3個月左右，產品交付也一般在3個月左右，因此企業業績受行業景氣影響直接，也較為明顯。封裝公司主要包括聚飛光電、瑞豐光電等公司。目前，中國LED封裝企業數量已超過2000傢，但作為封裝大國的中國大陸並沒有出現一傢封裝巨頭。在區域分佈上，珠三角地區是中國大陸LED封裝企業最集中，封裝產業規模最大的地區，企業數量超過瞭全國的2/3，占全國企業總量的68%，除上遊LED外延芯片領域稍微欠缺外，匯聚瞭眾多的封裝物料與封裝設備生產商與代理商，配套最為完善。其次是長三角地區，企業數量占全國的17%左右，其他區域共占15%的比例。與之相對，全球LED封裝的前五大廠商為日亞、科銳、飛利浦、三星以及臺灣億光，其中臺灣大廠億光專註於封裝，是SMDLED封裝行業的老大，同時也是LG、夏普、三星等LED液晶電視廠商的主要供應商。下遊利潤空間大，競爭核心是技術創新LED下遊環節主要包括照明、背光、顯示等細分領域，這些具有行業細分的特征。應用領域的市場需求巨大，但是對品牌和渠道的要求比較高，國內數量眾多的廠商進入此領域。“目前LED的下遊主要分為照明、背光、顯示屏幾個板塊。而國內相關的企業有6000至10000傢，但是過億銷售額的也就百來傢。70%企業分佈在珠三角地區，還有一部分在長三角、豫西南和安徽。”勤上光電董秘告訴理財周報記者。在國內的LED產業上中遊，基本沒有中小企業的空間。因此，LED的利潤空間集中在下遊的應用中。但是在下遊，中小企業數量眾多，格局混亂。“目前國內一般市場上的LED照明產品用的是氣動電源，二是效率高，發光又發熱，而發熱會影響壽命。”江蘇常熟合眾環保能源技術研究所所長沙永康告訴記者。沙永康認為，若要制造出最能展示出LED優勢的燈具，其創新前提是提供直流電源，直供LED燈具，減少驅動電路，少用電子元件，利用空間散熱，燈具可少用或不用散熱器。而在技術創新方面，勤上光電和研究所的路徑不一樣。“產品的智能化是公司的方向。目前還處於研發階段的一種新產品是Lifi光通訊，就是這種LED的燈光裡面攜帶信息。比如說傢裡安裝這樣一種LED燈，一打開就相當於一個wifi路由器，終端通過LED燈發散的光就能連接上網。”勤上光電董秘告訴記者。（更多獨傢報道請關註新浪微博@理財周報，微信公眾號money-week）
新聞來源http://news.hexun.com/2014-01-27/1617台中市信貸還款94982.html
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